近日，浙江丰岛食品股份有限公司（以下简称“丰岛食品”）提交北交所上市申请，此时距离其在新三板挂牌仅过去了一年多。
根据招股书内容，丰岛食品此次募资主要用于食品罐头扩建项目以及研发中心建设等。丰岛食品相关负责人接受北京商报采访时表示，开拓水果罐头国内外新市场以及开发自有品牌产品是公司下一步要做的事情。
2022年年底，黄桃罐头的翻红热销带动了许多罐头企业2023年一季度业绩增长，但业内人士认为，长期来看罐头行业整体增长空间正在收窄，挖掘新增长存在一定难度。特别是在毛利率水平低于同行、依赖大客户等现实问题下，要上市的丰岛食品恐怕不能只依赖一时的红利。
据悉，丰岛食品是一家以研发、生产和销售果蔬罐头为主的食品加工企业，主要产品有桔子、黄桃、什锦等罐头产品，主要销往美国、日本、欧洲等多个国家和地区，也是沃尔玛的水果罐头代工方。
IPO前，丰岛控股为公司的控股股东，其直接持有公司75.89%的股份。徐孝方、徐月萍夫妇，及其子徐冠明为实际控制人，三人合计控制公司83.09%的股权。其中，1963年出生的徐孝方担任公司副董事长、总经理，1964年出生的徐月萍担任公司董事长，而两人的儿子徐冠明出生于1996年，目前担任公司子公司昊旺食品副总经理。
显然，丰岛食品是一家典型的家族企业。
2020～2022年，丰岛食品营收分别为4.9亿元、5.11亿元、7.51亿元；净利润分别为4610.36万元、1578.06万元、3744.25万元。
值得注意的是，2020年丰岛食品进行现金分红2304.75万元，占当年净利润的50%。
从产品结构来看，报告期内公司主要以桔子罐头销售为主，对应收入分别为3.6亿元、3.63亿元、5.13亿元，但与此同时，黄桃罐头的收入也在提高。
根据丰岛食品的介绍，其销售由内销和外销构成。外销业务方面，通过OEM（贴牌生产）模式销往美国、日本、欧洲等国家和地区。报告期内，公司境外收入分别为4.02亿元、3.75亿元、5.11亿元，占收入的比重分别为82.10%、73.26%和68.02%。
从前五大客户销售情况来看，2020～2022年，丰岛股份对前五大客户销售占比分别为59.77%、46.49%和48.74%，占比较高。其中对沃尔玛的销售占比分别为34.91%、27.19%、24.56%，连续三年为第一大客户。
值得注意的是，以外销为主的公司会存在汇率变动导致的汇兑损益风险。报告期内，丰岛食品境外销售的毛利率分别为21.20%、11.89%和15.77%，除受原材料采购价格影响外，还受美元兑人民币汇率的影响。据了解，其出口主要结算货币为美元，而采购端主要以人民币结算，报告期内公司的汇兑损益分别为653.73万元、257.37万元和-1074.11万元，占利润总额的比例分别为10.87%、12.85%和-22.09%。
内销方面，丰岛食品以直销为主，经销为辅。自有品牌方面，丰岛食品主要产品是“丰岛鲜果捞”水果罐头。直销模式下，其客户包括亲亲、喜之郎、娃哈哈等食品饮料加工企业，世纪联华、大润发、老婆大人、零食很忙等连锁超市及其他零星销售。同时，公司也在天猫开设旗舰店扩展网络销售。2020～2022年，境内销售金额分别为8771.75万元、1.37亿元、2.4亿元，收入规模快速上涨。
丰岛食品在招股书中提示，如果公司主要客户的经营战略、经营状况出现重大变化，或其他因素导致其对公司产品的需求下降，或因产品交付质量、交付速度等原因不能满足客户需求，使公司与其合作关系出现重大变化，将对公司经营业绩产生不利影响。
值得注意的是，与同行相比，丰岛食品的毛利率水平表现较低。根据招股书数据，丰岛食品毛利率近年来有所下滑，从2020年的21.09%下滑至2022年的16.48%。具体来看，2022年丰岛食品主要产品桔子罐头、黄桃罐头、什锦罐头的毛利率分别为16.87%、11.11%、15.88%。
在目前市场中，主营业务为水果罐头的企业包括创业板上市公司欢乐家以及已经挂牌的林家铺子、凯欣股份等，而2022年同期，欢乐家、林家铺子、凯欣股份的毛利率分别为33.58%、20.96%、19.39%。
据丰岛食品解释，由于公司直销模式下产品以代工为主，经销模式下实现的销售收入占比较低，故相较于同行业可比公司毛利率水平较低。丰岛食品相关负责人在接受媒体采访时表示，报告期内公司毛利率整体呈现出波动趋势，主要系原材料价格波动及汇率变动的影响导致。对于毛利率较低的问题，公司将通过技术创新优化、加强生产设备技改升级、提高生产线自动化程度等措施，来提高产品质量和生产效率，提高核心竞争力。
本次IPO，丰岛食品拟募集资金2.02亿元，其中1.285亿元用于湖北丰岛年产3万吨食品罐头扩建项目，3850万元用于浙江丰岛研发中心及信息化建设项目，以及剩余3505万元补充流动资金。
丰岛食品称，其水果罐头的主要原料鲜果每年产季时间仅有数月，7月至8月为黄桃罐头主要生产季节，10月至次年1月为橘子罐头生产季节。为保证用于生产罐头的水果的新鲜度以及为降低生产成本，公司集中在水果产季生产水果罐头。
但数据显示，报告期内公司的桔子、黄桃罐头产能利用率并不高，2020～2022年，橘子罐头产能利用率分别为70.35%、86.44%、73.14%。公司解释称，主要系橘子罐头生产高峰在11月或12月，其余生产月份产能利用率相对较低。而黄桃罐头产能利用率分别为49.84%、57.42%、76.86%，丰岛食品称，因主要根据订单情况安排罐头生产，实际生产中，在黄桃产季，公司会在满足黄桃罐头订单需求的情况下，将部分实罐车间用于生产西柚、什锦等其他罐头，故黄桃罐头产能利用率总体未饱和。
对于本次募资扩产，7月11日，丰岛食品回复新京报记者称，公司结合对行业发展的判断及自身经营对未来市场需求进行了审慎评估，对本次募投项目进行了论证和可行性研究分析，实施后将进一步扩大公司业务规模，提高持续经营能力。
值得注意的是，丰岛食品也在招股书中提示，虽然公司结合对行业发展的判断及自身经营情况，对未来市场需求进行了审慎评估，并对本次募投项目进行了充分论证和可行性研究分析，但若项目实施过程中，因实施进度、投资成本、宏观经济形势、下游市场需求、行业政策、市场竞争变化等因素的影响，使得公司无法按计划顺利实施募投项目，可能会出现产能过剩、业绩下滑，甚至募投项目终止的情况。
另一方面。就在申请北交所上市的同时，丰岛食品却被爆出信息披露违规。因未披露远期结售汇业务亏损，该公司及其董事长等人收到浙江证监局警示函。
2022年5月13日，丰岛食品发布《远期结售汇的公告》，同意授权管理层在6000万美元限额内有自行决定远期结售汇的权利；6月2日，股东大会审议通过《关于公司2022年度远期结售汇授权的议案》。2022年5月以来，公司开展的远期结售汇业务出现亏损，且亏损额持续扩大。截至2022年底，累计亏损额2103.9万元，最高累计亏损额达2903.27万元，占上一年度公司净利润的183.98%。
2023年6月21日，浙江证监局发布《关于对浙江丰岛食品股份有限公司及相关人员采取出具警示函措施的决定》，认为上述情况可能对投资者决策或者挂牌公司股票及其他证券品种交易价格产生较大影响，但丰岛食品未及时披露该进展情况，违反了《非上市公众公司信息披露管理办法》相关规定，公司时任董事长徐月萍、时任总经理徐孝方、时任董事会秘书俞泳钢负有主要责任。浙江证监局决定对丰岛食品和上述人员分别采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。
6月27日，丰岛食品在收到警示函后补发《关于2022年度远期结售汇重大损失的公告》，并提示说，公司主要通过开展远期结售汇等外汇衍生品业务对冲部分汇兑风险，但仍存在较大的外汇风险敞口。若未来出现极端的汇率波动，将可能给公司造成较大的汇兑损失。同时，如公司在外汇衍生品业务的开展过程中未能准确预判汇率波动趋势，亦将存在因外汇衍生品业务的开展而发生损失的风险。
