2月25日，A股传来捷报。三大股指集体涨逾5%，两市逾300股涨停，成交额成功突破万亿，创下了自2016以来新高，三大股指均正式踏入技术性牛市。

但由于A股市场近期整体呈现上涨态势，使得场外配资有所抬头。证监会已对此密切关注。

A股数据刷新纪录

昨日，沪深两市个股集体暴涨，近300只股票涨停，仅有十余只个股收跌。上证综指突破2900点整数关口，刷新近7个月新高，成交额达到了4659.91亿元。沪深市成交额5745.89亿元，A股总成交量达到了10405.8亿元，这是继2015年11月27日后首次突破万亿大关，更刷新了自2016年以来的新高。

WIND统计数据显示，2019年以来，上证指数、深证成指、中小板指和创业板指分别已经累计上涨了18.74%、26.17%、22.27%和22.86%，领涨全球主要市场。在外资流入方面，2019年以来，沪股通净流入规模已达到584.74亿元，深股通净流入规模达到528.97亿元，合计达到1113.71亿元。

针对近期A股大涨的原因，前海开源基金首席经济学家杨德龙认为，市场大涨的原因，主要是三个：一是中美贸易第七轮磋商结束，进展顺利，而贸易摩擦是去年影响大盘最大的因素；二是央行实施了宽松货币政策，一月份全面降准和大笔逆回购，出现高达3.2万亿以上的天量信贷投放，给市场释放了充足流动性；三是去年市场最担心的股权质押风险，在几千亿的纾困基金成立加上大盘拉升后已经基本解除，场外资金放心入场。

如此牛市让投资者群情激昂，继昨日市场成交突破万亿大关后，今日开盘仅一个半小时，两市成交量超过6000亿，高杠杆配资的声音更是频频“游荡”在市场上。

警惕场外配资

虽然A股市场行情一路飘红，但25日晚间，证监会发文提示市场风险，矛头直指场外配资。证监会表示：“证监会称近期有关场外配资的报道增多，将对此密切关注，指导有关方面依法加强对交易的全过程监管。“

证监会要求各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护，同时也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

春节后A股持续反弹，市场风险偏好有所修复，融资客参与热情明显升温，偃旗息鼓三年多的场外高杠杆配资有死灰复燃的迹象。

但近期，股市杠杆资金增多，两融余额呈现快速攀升状态。

据数据显示，截止至2月22日，两市融资余额约为7570亿元，较更前一周大幅流入245亿元，增幅约为3.40%，其中沪市净流入125亿元，深市净流入约120亿元。

场外配资方面，配资公司的广告宣传力度明显增强。

据了解，随着A股市场行情持续升温，近期市场关于场外配资有所抬头的信息也是有所增多。有的配资公司甚至对外宣称可以按照1倍到10倍杠杆、指定账户操作和指定券商通道，以及年化12%至24%的利息等条件，向各种有配资需求的投资者提供不同类别的配资资金。

配资公司更是“大出血“打出“小白”的体验版免费产品进行引流。配资公司声称“盈利归你，亏损补偿”，投资者投入100元就可获得2100元的总操盘资金，免费操盘2个交易日。

招商证券分析师侯春晓对媒体指出，与券商的融资业务比较，开通券商的融资融券业务需要大于50万的个人资产，杠杆为1倍，而民间配资则没有硬性资金指标要求，杠杆1-10倍甚至更高，对于投资者的风险承受度也没有预判，只要有开通股票账户，在配资门槛低到100元起步时，几乎任何人都能参与配资，存在的风险极大。

加之，账户需要由投资者和配资公司共同掌握，账户的安全性也得不到保障。由于配资机构并非从事证券经纪业务的合法机构，没有内控、风控和外部监督，因而游离在法律监管的灰色地带，属于非法领域。

目前，配资公司主要通过电话营销、手机短信、即时通讯软件、邮箱群发、财经网站广告页、自媒体等多种渠道向普通投资者介绍配资业务。

此前为了清理配资，证监会更是多项举措并施，对利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动进行清理，并对多家券商及涉及配资业务的公司开出了罚单。

而且，配资广告早在2015年7月12日就被定性为违规行为。国家网信办曾发布通知，要求全面清理所有“配资炒股”的违法宣传广告信息，并采取必要措施禁止任何机构和个人通过网络渠道发布此类违法宣传广告信息。

对于近期的股市行情转暖及场外配资死灰复燃现象，如是金融研究院院长、如是资本创始人管清友接受媒体采访时表示，“不应该忘了上一轮牛市留下的教训。”他指出，其中一条便是杠杆不能随便加，场外配资不能碰。

高风险的场外配资与个人投资者风险承受力明显不匹配，投资者需理性投资。