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绿茶餐厅四度赴港IPO “清仓式”分红引关注

 

6月19日,据港交所官方网站信息,绿茶集团有限公司(下称“绿茶餐厅”)已向港交所递交上市申请,其联席保荐人为花旗和招银国际。

此次已经是绿茶餐厅第四次叩响港交所IPO的大门,根据公开信息,此前,绿茶餐厅在2021年3月首次递交招股书,但材料存在财务单位矛盾、“流动负债总额”写成了“流动资产总额”等多处信息错误。2021年9月港交所披露,绿茶餐厅此前递交的招股书已失效。

2021年10月,绿茶餐厅再次递交上市申请,并于2022年3月7日通过上市聆讯,但2022年4月7日,其招股书再次失效。2022年4月8日,绿茶餐厅第三次向港交所递交招股书,再度以材料失效告终。

据了解,“失效”是港交所的正常机制。可以简单理解为拟上市公司财务审计数据过期,需要补充最新一期的财务数据,并不意味着IPO进程的终止,也不代表港交所对公司资质有负面意见,只需要发行人在“失效”后的3个月内补充最新财务资料,便可继续上市流程。

据悉,此次再度重启IPO,绿茶餐厅欲将IPO募集所得资金净额将主要用于扩展餐厅网络,计划在2024年至2027年间新开675家餐厅;设立中央食材加工设施;升级信息技术系统和相关基础设施;用作营运资金及其他一般企业用途。

招股书显示,创办绿茶餐厅的想法,源于联合创始人王勤松及妻子路长梅于 2004 年开设绿茶青年旅舍的经历。随著联合创始人与各式各样顾客的相处,他们逐渐意识到融合菜最适合广泛的顾客。因此,他们开始尝试钻研融合菜,并开发了广受顾客青睐的几款菜品(如烤鸡及火焰虾)。除菜品外,旅舍餐厅因美丽的自然风光而深受顾客的喜爱。由于主要接待年轻的背包客,餐厅的菜品价格亲民。旅舍餐厅大受欢迎,也因此成为绿茶餐厅的雏形。

从股权结构来看,王勤松夫妇通过其全资控股的公司和家族信托控制了绿茶餐厅65.85%的股份。合众集团间接持有28.2%的股份。

根据灼识咨询的报告,在2023年中国休闲中式餐厅品牌中,绿茶餐厅按照餐厅的数量排名第三,按收入计算则位列第四。在收入方面,2023年它占据了市场份额的0.7%。绿茶餐厅的收入主要来自餐厅运营和外卖服务。

招股书显示,绿茶餐厅主推融合口味菜品。2021年~2023年,绿茶餐厅的营收分别为22.93亿元、23.75亿元和35.89亿元。同期,集团经调整净利润分别为1.38亿元、0.25亿元和3.03亿元。不过,经调整净利率则分别仅为6.0%、1.1%和8.5%。2021年~2023年,绿茶餐厅的客单价分别为60.5元、62.9元和61.8元,2023年客单价有所下滑。

相比之前的招股说明书,绿茶餐厅的营收和净利润数据显示出更佳的表现。

从2018年到2020年,绿茶餐厅的营收分别是13.11亿元、17.36亿元、15.69亿元;年利润则分别为4440万、1.06亿元和-5526.2万元。可以明显看到,绿茶餐厅最新提交的招股书中避免了2020年营收下降及当年亏损的数据。

数据显示,以2023年为例,绿茶餐厅所用原材料成本就有12.05亿元,占比33.6%,员工成本9.1亿元,占比25.4%,租金水电费等相关成本6.57亿元,占比18.3%。三大核心成本占去收入的77.3%,且近年来居高不下。

在相关成本里,2023年,绿茶餐厅的“其他成本”占比也达到11.7%,而前两年的成本分别为11.5%和13%,但对于其他成本的具体描述,公司却并未说明。

绿茶餐厅似乎寄希望于扩张来打破盈利的瓶颈,2021年~2023年,绿茶餐厅总数由2021年末的236家,增至2023年末的360家。其中,2023年开设了89家新餐厅。

截至2024年6月11日,绿茶餐厅总数达到382家。公司表示,计划于2024年开设112家新餐厅,截至6月11日,公司有30家餐厅已开始营业,且已就另外37家餐厅签订租赁协议,该37家餐厅中有27家已开始装修。并且绿茶餐厅还计划将进军海外市场,将于2024年至2027年期间在海外总共开设约30家新餐厅,但具体目的地尚未透露。

绿茶餐厅不断扩张,其翻台率的数据也引起了外界的关注。翻台率是指一天内同一张餐桌服务客人的次数。

据报道,绿茶餐厅创始人王勤松在2014年曾表示,“绿茶餐厅的翻台率一天4次是最低标准,7次则是最高标准。4次是大众餐饮的一个门槛,达不到这个水平就需要检讨。”

现在的绿茶餐厅,整体翻台率未达到每天4次。

招股书显示,2021年至2023年,绿茶餐厅的整体翻台率分别为3.23次/日、2.81次/日、3.30次/日。而在之前的三年,即2018年至2020年,绿茶餐厅的翻台率表现不佳,分别为3.48次/日、3.34次/日、2.62次/日。

可以看出,2023年虽然绿茶餐厅的翻台率有所上升,但仍未回到2019年的水平。与2014年的高峰时期相比,其翻台率的辉煌已经不复存在。

而此次绿茶餐厅重启IPO,引起广泛关注的,还有其在去年进行的“清仓式”分红。

招股书显示,2021年及2022年,绿茶餐厅董事会并无向股东宣派任何股息,但2023年5月,绿茶餐厅向其股东派发股息3.5亿元,比2022年和2023年全年净利的总和3.13亿元还要多。而2021年至2023年,绿茶餐厅的净利润共计4.66亿元。也就是说,绿茶餐厅报告期三年内累计分红占同期净利润的75.1%

按照股权比例,这笔分红大多流向了绿茶餐厅掌门人——王勤松、路长梅夫妇的口袋中。目前,创始人王勤松、路长梅夫妇通过多个主体,合计控制绿茶餐厅65.8%的股份。分红获取金额达到2.3亿元。

值得注意的是,新“国九条”规定,严把发行上市准入关,将上市前突击“清仓式”分红等情形纳入发行上市负面清单。虽然香港交易所没有对此类分红做出具体规定,但此前全品文教、容大合众等冲击港股IPO的企业,均因递表前大举分红而受到证监会追问。据披露,全品文教报告期内分红占同期净利润近七成,容大合众2023年分红金额超出当年净利润2760.30万元。目前,两家公司尚未通过聆讯。

最近,证监会还发布了境外发行上市备案的补充材料要求,要求毛戈平、容大合众等赴港IPO的公司说明报告期内分红的合理性及内部决策程序的合规性。

此外,绿茶餐厅董事长王勤松的薪资涨幅也引起关注,招股书显示,创始人王勤松2022年酬金为40.9万元,2023年升至104.5万元,增幅为155.5%。

 

 

 

 

 

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